2018年，被称作是电竞行业的大年，于雅加达亚运会电竞赛事当中，中国代表队交出了两金一银这样的战绩，之后IG战队斩获了LPL历史上首个英雄联盟全球总决赛冠军，此一事件把电竞行业推出小众圈层，刷爆了社交媒体。
资本入局因多地相关政策红利加快，近期上海、海南、重庆、西安、杭州这些城市都在电竞产业方面发力，去竞逐“电竞之都”。电竞俱乐部正走出“富二代”圈子，受到产业资本的看重。热闹背后，存在着千亿电竞产业商业化运作能力没成熟、痛点难解这样的现实，电竞市场走向主客场制和联盟化，这是该产业走向成熟的标志，还催生出更多投资机会 。
告别“富二代”时代
“富二代”向来是中国电竞市场的主要玩家，有他们身影的中国排名前十的电竞俱乐部，接近半数 ，IG 俱乐部背后是王思聪 ，且在其电竞版图里还涵盖 “香蕉游戏” . “钛度” 等 ，领域涉及游戏制作 内容服务 直播平台 线下网吧等 ，创始人朱一航是珠江商贸集团董事长暨董事局主席朱孟依之子 ，OMG 战队背后金主侯阁亭是雏鹰农牧集团董事长侯建芳之子 ，的老板蒋鑫是中国稀土控股集团执行董事蒋泉龙之子 。
到如今，电竞俱乐部步入2.0时代，互联网巨头进来了，风险投资也进来了，电竞俱乐部不是只靠“富二代”喂养了，它走向企业化运营模式，苏宁组建了自己的电竞战队，京东组建了自己的电竞战队，B站组建了自己的电竞战队（；LPL战队接近半数被机构投资人管理，除组队比赛外，俱乐部会朝着文化建设布局，俱乐部会朝着内容输出去布局，俱乐部会朝着培训体系布局，俱乐部会朝着电竞地产布局）。
除此之外，电竞俱乐部开始相继得到风险融资。在2018年，VG完成5000万元A轮融资，FEG电竞得以达成近1亿人民币融资，其中包含经纬中国、真格基金、启明创投、红杉资本中国在内的一线投资机构都对电竞展开了布局。U度电竞数据表明，在2018年，电竞产业融资总额相较于2017年呈现出近3倍增长情况，融资金额达到91.4亿元。
上海伽马数据的总经理，同时也是首席分析师的王旭称，政策红利乃是资本聚焦电竞的直接缘由。在上海推出 20 条意见去打造“世界电竞之都”以后，海南同样发布了支持电竞的“海六条”，从资金、人才、税收、赛事审批以及内容传播等多个方面推出了支持政策。
目前，国内电竞产业尚处在起步阶段，其自身商业价值开发并不完备，产业链各方面以及市场发展并不规范，相关政策的颁布能够引领电子竞技的发展趋向，规范电子竞技市场，电竞正渐次成为数字内容领域全新的经济增长点。王旭宣称。
依据上海市新闻出版局与伽马数据新近公布的《上海电子竞技产业发展评估报告》，2019年，当尚未把电子竞技游戏产品收入纳入时，全球电子竞技市场营收预计会达到11亿美元，当中中国电子竞技市场收入在北美之后位列次席 。
近九成收入依赖游戏
虽说电竞产业整体增长依旧维持于较高水准，然而不少投资人觉得，投资电竞千万要避免冲动，因为电竞产业链繁杂且漫长，并非所有环节都适宜在当下这个节点进入，并且其中又有好多项目存在着估值过高状况以及伪需求现象。
整个电竞产业链分作三个部分，上游主要是 构成，涵盖 、和 等著名 ，中游为各式各样 的 、 e- club、 live 与 team 组成，下游乃 e- brand 、 club home court、e- 、e- 等。现下，于中国 之中， 占比达至 -nine point two ， 跟 club 之占比相对较低。
游戏厂商在整个金字塔结构里，目前所处位置以及所占份额，很难于短时间内出现质变，中间层存在更大延展空间，总经理陈悠悠如此认为，产业的融资分布也证实了这一说法，当下直播平台、电竞俱乐部和电竞赛事是资本的聚集地。
但直播平台处于红海状态，熊猫直播历经长达22个月的融资断裂，最终宣布关闭，虎牙、斗鱼在寻求“直播+”的新故事，一位投资人曾透露，几年前打造一个直播平台只需几百万资金，现如今直播平台储备资金基本都是上亿规模，直播平台月活跃用户数量持续下降，用户需求在一定程度上已达天花板，投资趋于冷静。
其次，电竞俱乐部尚未构建起客观的估值模型，查阅腾讯近期发布的《英雄联盟中国电竞白皮书》，LPL头部俱乐部平均估值约12.5亿元，对于俱乐部来讲盈利是支撑估值最为重要的参考指标，电竞俱乐部的价值因为席位稀缺性体现，不过当前大部分处于亏损状况 。
其中职业选手工资是电竞俱乐部开销里的大头，其中后勤也是开销方面，其中教练工资也算在开销里，其中领队工资是开销的一部分，其中后勤团队工资属于俱乐部诸多消费里的数多，其中管理人员工资为俱乐部支出的一部分，其中训练场地是俱乐部的一大投入，其中顶级俱乐部的比赛团队大多驻扎在上海，其中租借场馆费用高昂，一位业内人士透露顶级俱乐部一年开支大约在7000万元。
对于成熟顶级体育俱乐部而言起对标作用的电竞俱乐部，其商业模式涵盖商业赞助、联盟分成、转会费、直播分成以及商业活动等，然而当下收入主要源于联盟分成和广告费用，电竞俱乐部WE创始人ZAX声称，当前俱乐部收入在很大程度上受比赛影响，可比赛成绩却无法控制，除此之外便是商业广告与周边商品，前者是被动且不稳定的广告，后者是自主却不赚钱的事物，二者占比都微不足道 。
于足球、篮球体育赛事不一样，在电竞赛事价值体系内，游戏厂商有着绝对的话语权，这使得整个行业难以形成良性受益共享机制。曜为资本创始合伙人韩大为讲，游戏厂商获取了电竞赛事核心产业链里绝大部分的价值，电竞战队、第三方电竞赛事运营方、游戏直播平台处于大部分亏损、少部分微盈利的状况。
在韩大为所认为的范畴内，当下电竞赛事核心产业链存有三大痛点之处，其一，游戏厂商将电竞赛事当作游戏市场推广的一种手段，如此便致使电竞赛事的商业开发程度处于较低水平；其二，联赛组织与战队并未形成权益以及收益能够共享的联盟体系，所以导致战队的商业运营面临艰难状况；其三，游戏直播平台花费重金去签约退役选手以及非职业大神，进而使得赛事的竞技水平处于停滞不前的状态。
王旭也提出了同样的问题 ，“现在，电竞项目过度集中于少数产品 ，对于一些俱乐部而言 ，比较难获得授权 ，或者获得授权费用很高 ，要是不调整结构 ，接下来 ，高集中度的问题就很难得到缓解 。”
数据上体现出了资本持币观望的现象，2018年电竞产业融资总额实现了3倍增长，可是增量主要源于虎牙、斗鱼的大额融资，从融资数量角度看，2018年电竞融资相较于2015年至2017年出现了大幅下滑。
直播等流量平台相继上市以后，电竞产业怎样营收变现仍是待解难题。对电子竞技产业来讲，收入结构进一步丰富有助于提升产业链的稳定性，产业各个环节造血能力增强，才可持续壮大整体产业规模。
主客场和联盟化背后的生意经
使得电竞产业商业化进程得以推进，电竞圈层面，推进主客场制度，推进联盟化发展模式，而这被视作是电竞比赛真正迈向成熟的标志 。
以前电竞赛事通常采用升降级赛制，虽说这种赛制使比赛对抗性更强烈，可是战队的不稳定性常常会引发一些急功近利的发展模式，比如战队疯狂争抢有经验的老队员，新人很难崭露头角，反馈到C端，粉丝积极性也会受打击，更直接的影响是赞助商为了避开战队降级带来的风险，很少跟战队签长期合同。
近几年，《英雄联盟》都进行了联盟化的尝试，《王者荣耀》也进行了联盟化的尝试，联盟化之后，分成代替补贴，俱乐部的收入得到提升，选手支出也逐渐稳定可控，完美世界副总裁伊迪认为，联盟化能够给俱乐部带来更多稳定性，能让俱乐部更长远地发展自己的梯队，能让俱乐部更好地参与比赛，但带来的直接挑战是俱乐部要更多考虑商业运营，这包括商业收入、赞助等。
电竞赛事在主客场制度下，衍生出了更多的商业潜力，以城市为单位的本地化运营方式，会创造新的收入来源，且本地主场能够吸引更多本地赞助商，同时还可以针对本地自身情况来培养战队的忠实粉丝，《守望先锋联赛》主席Nate曾如此表示。
与上述城市特性相关，电竞战队一旦被赋予城市标签，便会构建起本地化粉丝圈，这种情况为电竞在C端的营收造就了潜在机会。随着城市规模不断扩大，能够不再局限于北京、上海个别城市集中比赛的现有状况，吸引来自各异城市的粉丝前往本地线下体验游戏文化、组织粉丝活动以及参观比赛 。
电竞赞助商收入，在主客场制推动下呈现爆发式增长，在联盟化发展推动下吸引到一些大型赞助商长周期支持，据腾讯互动娱乐市场平台部副总经理戴斌透露，腾讯电竞商业赞助从2016年的0.6亿增长到现在的4.4亿，增幅达到633.3%，项目数量从12个增长到51个，增幅达325%。
除了电脑硬设品牌，其与电竞关联程度极高，汽车品牌、服饰品牌、食品品牌也开始关注电竞并进行投放，近期耐克与新一季的英雄联盟达成四年赞助合约，这是耐克首次涉足电竞领域，传统体育品牌的加入，在电竞大众认知方面以及营销潜力释放方面均起到关键作用 。
在线下落地方面，于主客场电竞制度之下，迎来新投资机会，电竞地产以及围绕俱乐部场馆所孵化出，其中包括娱乐、围绕俱乐部场馆所孵化出餐饮、围绕俱乐部场馆所孵化出购物、围绕俱乐部场馆所孵化出网吧。围绕着围绕俱乐部场馆、所孵化出酒店、围绕俱乐部场馆所孵化出产业园等，都将迎来发展机遇。
目前，电竞行业相关配套资源匮乏，上海鹏塔网络科技（竞界电竞）总经理任立称，国内有3亿多名电竞迷，然而却不存在与如此庞大市场相匹配的专业电竞场馆，国内当前使用的电竞比赛场馆主要涵盖体育馆、文化展览馆、电竞馆以及网吧这几种形式，不少场馆需兼顾其他体育赛事、商业演出、展览等，资源紧张且审批严格。
其次，电竞电竞赛事完善也有待制作升级，人才培育。电竞产业前进到更高规模，核心挑战仍是储备人才。到2018年底，中国电竞相关行业从业者中，7.1万人是电竞生态从业者。行业仍在发展初期，需求规模劳动力预期巨大，人力饱和状态岗位只有26%，近15万劳动力缺口仍未补足。
电竞人才短缺，这不仅体现在数量方面，还体现在行业里从业者专业技能欠缺，当下大部分从业者是由游戏爱好者以及电竞粉丝构成的，缺乏完备的电竞教育培训，行业自身素质有待提升，并且还需要其他行业优秀人才进行磨合以及引进。